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发稿时间:2019-05-16 05:53 来源:k81111.netAG旗舰官网 阅读量:334
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k81111.netAG旗舰官网k81111.netAG旗舰官网k81111.netAG旗舰官网 目前,鹏华基金已形成具备制度化、流程化、系统化、及时性、全面性特色的风险控制体系,这一体系也得到诸多机构客户的认可。韩亚庆表示,公司的信用风险控制已经作用到外部的机构客户,协助他们进行信用风险控制的培训、信用评级以及投管服务等。 “去年,我们完整赚取了整个牛市的趋势收益。”韩亚庆告诉记者,这主要归功于2018年2月初团队在大类资产配置上作出了一个非常重要的决策——加仓长期债券资产。彼时,10年期国开债收益率在4.95%左右的高位,市场也大多一致看空债市。 韩亚庆说:“当时团队在深入思考后作出相应的预判和决策,并对信用风险进行了较早的预判、梳理和防范。到2018年底,10年期国开债收益率回落到3.6%附近,鹏华固收类产品获取了良好的投资回报。” 据韩亚庆介绍,在投资方面,团队需要做好以下四个方面的决策工作:一是做好现金、债券、股票基础资产类别的资产配置工作。二是把握固收投资的最重要决策点——久期决策,团队对久期管理建立了集中优化决策机制。三是加强债市研究投资的准确性,在以短中长三个期限和利率、信用产品六个维度确定的投资方向中进行投资选择。四是加强类属研究,判断利率债和信用债的相对价值,在信用债中进行不同产业、不同类型产品的选择,力争获取超额收益。 展望2019年债市,韩亚庆认为,目前债市仍具有较好的投资价值,但经历了去年牛市之后,相对而言,今年的债券不具备较好的价差收益特征。 “全年来看,窄幅波动将是今年债市的一个主基调。”韩亚庆预计,经济基本面和宽松的资金面环境总体有利于债市,但二季度要警惕社融增速恢复等风险因素。当前,信用策略不能过于激进,今后相当长时期仍要加强信用风险的管控,守住不发生信用风险的底线。 过去一年,公募基金行业出现了新的变化,比如被动型、工具化的公募产品大行其道。推进战略升级,对“主动与被动”固收产品线进行全面布局,成为鹏华基金固收团队的一个重要任务。 韩亚庆告诉记者,公司固收投资将实现从“2”到“4”的战略升级,即在原有品牌战略和梯队建设战略基础上,新增产品战略和养老金战略。 据韩亚庆介绍,在品牌战略上,业绩创造品牌、品牌创造规模,品牌基金是固收团队生存和发展的基石,品牌基金经理则是固收团队最重要的资源。在梯队建设战略上,通过建立导师制和模拟组合制,认真培养研究员,并建立公开、透明、量化的选拔机制,将研究实力突出、市场投资应对经验丰富的研究员提拔为基金经理助理,再经过组合实战锻炼提高,业绩突出的才能提拔为基金经理。 韩亚庆表示,以政策性金融债指数基金、地方政府债ETF为代表的被动型债券基金,在2018年开启了公募债基的产品创新元年。这对基金公司发展起到关键的启示作用,将进一步加剧行业的竞争态势,对基金公司的总体实力提出了更高的要求。产品创新和业务发展已经构成了一个崭新的生态系统,谁能适应这一生态系统,将决定其长期的生命力和竞争力。 “在以业绩促规模的基础上,我们将同步以产品促规模、以产品促发展,致力于建立齐备的固收产品线,主动与被动兼备,满足投资者多元化的投资选择。”韩亚庆表示,在产品战略上,公司去年底专门成立了固收业务产品工作组,加强和推动公司固收产品各项工作。据了解,鹏华基金首只指数型固收产品鹏华中债1-3年国开行债券指数基金已于2月20日正式发行。 在养老金战略上,目前鹏华基金已积累管理多个社保及养老金管理账户的经验,并在去年参与全市场第一批养老目标日期型基金的发行。韩亚庆认为,从中长期角度,随着人口老龄化程度的不断加深,养老金三大支柱体系的发展将不断完善,预计养老金将成为全市场非常重要的长线资金来源,有望迎来量级增长的市场机会。而固收产品凭借稳健收益特征,有望成为养老金投资的重要选择。鹏华基金固收团队在养老金战略方面将立足长远,尽早做好投资研究和产品布局,持续提升管理能力,迎接快速增长机会的到来。 工欲善其事,必先利其器。面对公募基金行业千帆竞发、不进则退的竞争环境,韩亚庆表示,在新的一年,鹏华基金固收团队不仅已在战略升级和产品布局方面制定了详细的“作战计划”,而且同时也会对团队成员的责任、能力和贡献意识提出更为严格的要求,目标是全方位进一步提升团队的作战能力。“鹏华基金固收团队将始终牢记使命,朝着成为资管行业固定收益投资领域中具有领先投资管理水平和行业领导地位的投资管理机构目标进发,为投资者创造长期可持续的投资回报。”韩亚庆说。 值得注意的是,市场成交量近期出现了持续放量。在底部区域出现放量,表明大资金开始入场抢筹;而卖出股票的居多,又说明有些投资者仍然延续熊市思维。在过去的3年中,每一轮的反弹确实都是减仓的机会,这种熊市思维影响了一部分投资者的操作。 我们要认识到,市场趋势已经发生了根本性的变化,已从之前的震荡下行、单边下跌变为慢牛行情。此时如果再抱有熊市思维,将会踏空这一轮慢牛行情;从长期来看,可能会错失在历史底部建仓的机会。 去年10月份市场最低迷的时候,前海开源基金率先看多做多,提出“棋局明朗,全面加仓”。前海开源基金联席董事长王宏远先生明确表示,看好未来3年中国资产的表现。前海开源基金之所以敢于在市场左侧建仓,是因为我们一直秉承价值投资理念,战胜了贪婪和恐惧的心理,从而多次成功逃顶和抄底,也因此给市场留下了深刻的印象。 今年初,我提出“2019年十大预言”,认为今年影响市场的利空因素将会出现边际性的改善甚至消失。其中的主要观点是,A股市场将出现恢复性上涨。我判断上证综指会回到3000点之上,从而脱离历史大底。 前海开源基金在去年10月份进行左侧建仓,并且配置了以券商、黄金、科技股等为代表的一些强势板块,所以旗下基金今年以来均获得了较好的投资回报。很多投资者可能喜欢右侧建仓,现在我认为市场已经迎来了右侧建仓的良机。 对于许多投资者来说,当前是需要重申价值投资的时候。当前市场的生态已经发生了根本性变化,随着外资的流入,外资在A股市场中的占比越来越大。今年外资流入A股的资金量可能会达到4000亿元到6000亿元,这意味着到年底外资持有A股的资金量可能会超过1.8万亿元,从而超过公募基金成为A股市场上最大的机构投资者。

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